Nouvelles                         des taux au 17 août 2006
                        Nos                         analyses et prévisions                                                                                                                                                    

Le taux d'intérêt à long terme (10 ans) des marchés financiers, utilisé comme référence pour les crédits immobiliers, est en baisse depuis le début du mois de juillet 2006. Il se situe actuellement à  3,91 % contre 4,08 % début juillet 2006, soit une baisse de 0,17 %. Les chiffres favorables d’inflation aux États-Unis pour juillet 2006 et le fait que la Banque Centrale Américaine n’ait pas augmenté ses taux (pour la première fois après 17 augmentations successives de 0,25 %) début août ont convaincu les marchés financiers que les taux à long terme aux Etats-Unis ne dépasseraient pas leur niveau actuel. En France, on peut prévoir qu’une légère hausse des taux d’intérêt à long terme aura lieu dans les prochains mois pour revenir à un niveau proche de 4,10 % environ.

Les taux des crédits immobiliers sont nettement remontés depuis le début le l’année (+ 0,35 %), pour passer de 3,30 % à 3,65 % pour un taux fixe excellent à 15 ans. Il est probable qu’ils vont connaître une nouvelle hausse d’environ 0,20 % d’ici fin septembre. On peut estimer que les taux des crédits immobiliers pour un excellent dossier à 15 ans devraient atteindre environ 4 % en fin d’année 2006, puis monter encore de 0,20 % environ en milieu d’année 2007.

Il est important de noter que cette hausse des taux d’intérêt n’aura qu’un impact relativement modeste sur les mensualités des prêts. Pour un prêt de 150 000 € sur 25 ans, l’augmentation des mensualités, d’ici la fin de l’année 2006, n’atteindra que 30 € environ (elles passeront à 840 € contre 810 € actuellement).

EUR/USD - Euro Dollar

Court terme (Intraday)

1,2830. EUR USD est dans une tendance haussiere supportée par les moyennes mobiles exponentielles 1H. La volatilité est forte. Le ForexTrend 1H (Indicateur de tendance) est dans une configuration haussière. Le ForexSto 1H, 4H (Stochastique modifié) indique une pression haussière. La parité devrait continuer à profiter de l'élan haussier actuel. La parité devrait trouver une résistance sur 1,2850.
=> Nous pourrons prendre une position acheteuse sur 1,2820. Le stop sera fixé sous 1,2790 (-30 pips). Les objectifs sont 1,2860 (+40 pips) 1,2900 (+80 pips). Chaque trade est risqué, faites attention et mettez vos stops de protection. Type de trade (1 très spéculatif -> 4 suivi de tendance): 3.

Resistances

1,2840 - 1,2860

Supports

1,2815 - 1,2790

Graphe long terme

EUR/USD - Euro Dollar

Les valeurs à suivre à la Bourse de Paris    

PARIS (Reuters) - Les valeurs à suivre lundi à la Bourse de Paris :

La Bourse de Paris devrait ouvrir sur une tendance indécise lundi, le contrat à terme sur le CAC 40 étant stable une cinquantaine de minutes avant l'ouverture.   

Vendredi, le CAC 40 avait cédé 0,18% à 5.135,69 points.

De son côté Wall Street avait terminé en hausse, le Dow Jones gagnant 0,41% et le Nasdaq 0,29%.

A Tokyo, le Nikkei a cédé lundi 0,85%.

Au Proche-Orient, Israël a annoncé qu'il poursuivrait ses opérations militaires au Liban si la milice chiite libanaise du Hezbollah n'était pas désarmée, illustration de la fragilité de la trêve que l'Etat hébreu et le Liban s'accusent mutuellement de violer.

L'Etat hébreu s'est dit aussi prêt à un "second round" d'hostilités avec le Hezbollah, dont il ne cesse de réclamer le désarmement.

Du côté des statistiques, les investisseurs attendent à 11H00 les chiffres du commerce extérieur de la zone euro en juin.

VALEURS A SUIVRE:

SUEZ et GAZ DE FRANCE envisagent plusieurs cessions d'actifs, en France et en Belgique, pour apaiser les craintes de la Commission européenne qui redoute que leur projet de fusion n'aboutisse à une situation de quasi-monopole sur ces deux marchés.

Par ailleurs, selon le député UMP Patrick Devedjian, le gouvernement pourrait recourir à la procédure du 49-3 pour faire adopter le projet de loi sur la privatisation de GDF, face à la volonté d'obstruction de l'opposition.

TOTAL, TECHNIP, GEOPHYSIQUE: les cours du pétrole s'inscrivaient à la hausse lundi dans les échanges électroniques en Asie, sur fond d'inquiétudes quant à une reprise des hostilités au Liban.

EADS: les premiers essais de vols long courrier avec passagers de l'A380 se dérouleront du 4 au 7 septembre, selon Airbus France. D'autres vols long courrier sont ensuite prévus d'ici fin 2006 avec des responsables d'aéroport et de la presse ainsi que des clients pour "un mini-tour du monde" précédant la mise en service commerciale.

Après une semaine euphorique qui a porté le CAC 40 au plus haut niveau depuis trois mois, la Bourse de Paris pourrait poursuivre prudemment sa remontée, du fait d'un creux estival sans données macroéconomiques majeures ni résultats d'entreprises attendus.   

Lors de la semaine écoulée, l'indice des principales valeurs françaises a regagné 3,01% pour terminer à 5.135,69, signant sa quatrième meilleure performance hebdomadaire depuis le début de l'année et portant sa progression depuis le premier janvier à 8,92%.

Après les turbulences du printemps, qui avaient vu le CAC 40 effacer en quelques semaines la totalité de ses gains annuels, le marché parisien a donc continué à se reprendre, profitant d'une conjonction de facteurs favorables.

Outre une nette décrue des prix du pétrole, permise par l'entrée en vigueur de la trêve au Liban, les actions ont également bénéficié selon les opérateurs d'indicateurs d'inflation rassurants aux Etats-Unis, qui ont soulagé des investisseurs jusque-là très inquiets des risques de durcissement de la politique de la Réserve fédérale américaine (Fed).

La hausse des prix américains commence en effet à montrer des signes de ralentissement, avec une progression de 0,2% seulement de l'indice de base (hors alimentation et énergie) en juillet annoncée mercredi.

Pour François-Xavier Chevallier, chef stratégiste de la maison de courtage CM-CIC, "les marchés sont portés à la hausse et cette hausse d'été pourrait se poursuivre mais avec un risque de piquer à nouveau du nez en septembre", pour peu que les inquiétudes sur la politique monétaire de la Fed et l'ampleur de la reprise économique européenne ressurgissent.

Or selon ce spécialiste des marchés, ces deux sources d'incertitudes sont loin d'avoir disparues en dépit de l'euphorie actuelle: "Les marchés sont sur un petit nuage et croient que l'inflation est maîtrisée à cause de quelques indices mais je ne pense pas que les risques d'inflation aient disparus", explique-t-il, ce qui devrait inciter la Fed à maintenir sa vigilance.

Par ailleurs, "le cycle économique européen est actuellement en plein boom mais la croissance devrait plafonner fin 2006/début 2007, notamment parce que la hausse de TVA (programmée en janvier 2007 outre-Rhin, ndlr) risque de freiner la reprise allemande", ajoute M. Chevallier.

La prudence reste donc de mise, alors que les investisseurs seront privés la semaine prochaine de catalyseurs, en l'absence de statistiques ou résultats d'entreprises susceptibles de les guider.

Du côté des sociétés, aucune grande entreprise française ni américaine n'a prévu d'annoncer de chiffres, le seul rendez-vous notable de la semaine étant les résultats semestriels du géant agroalimentaire suisse Nestlé, mercredi, pour lequel le cabinet Natexis Bleichroeder attend un bénéfice net en hausse de 7%.

L'agenda macroéconomique n'est guère mieux garni pour les prochaines séances: les investisseurs attendent seulement la seconde estimation de la croissance française au deuxième trimestre (mardi), et les ventes mensuelles de logements anciens (mercredi) et neufs (jeudi) aux Etats-Unis.

Cependant, des surprises ne sont pas exclues, préviennent les courtiers, qui rappellent que les rumeurs de marché peuvent facilement trouver écho lors de telles périodes de calme, comme l'an dernier lorsque des spéculations sur un rachat par l'américain PepsiCo avaient fait flamber en pleine torpeur estivale le cours de Bourse de Danone.

Le cours du jus d'orange a triplé depuis 2004 et atteint son plus haut niveau depuis seize ans cette semaine à New York, dopé par la crainte d'une petite récolte en Floride et le risque de dégâts encore plus importants en cas d'ouragan dans cette région du sud-est des Etats-Unis.   

Sur le marché de New York où s'échange le produit, le cours du jus d'orange pour livraison en septembre a atteint 1,876 dollar la livre (450 grammes) jeudi, son plus haut niveau depuis juillet 1990.

Il a bondi de 50% depuis le début de l'année et de plus de 200% depuis 2004, lorsqu'il ne valait que 60 cents américains.

La nouvelle poussée de fièvre cette semaine a été déclenchée par la publication, mercredi, de l'estimation de production d'Elizabeth Steger, une analyste du secteur réputée en Floride.

Elle a fait peur aux marchés en prédisant que la récolte floridienne tomberait à 123 millions de cartons de 90 livres (41 kg) en 2007, bien en dessous des quelque 153 millions récoltés cette année, et ce sans même prendre en compte l'impact d'un éventuel ouragan.

C'est aussi bien inférieur à l'estimation de 160 millions de cartons de la société Louis Dreyfus, publiée la semaine dernière, et à celle de 151 millions donnée en juillet par le ministère américain de l'Agriculture.

"Ce serait une récolte minuscule", souligne James Cordier, opérateur à la maison de courtage Liberty Trading, en Floride.

"Le pic de la saison cyclonique a lieu le 10 septembre en Floride. Si on a une quelconque perte de production à cause de tempêtes tropicales, on pourrait voir le jus d'orange évoluer à 2,20 ou 2,30 dollars", prévient-t-il. "La seule frayeur que déclencherait une prévision d'ouragan ferait grimper le cours au-dessus de 2 dollars", relève-t-il.

La Floride fournit 98% de la production de jus d'orange des Etats-Unis. Les autres Etats qui cultivent des oranges, comme le Texas ou la Californie, les vendent sous forme de fruit et non de jus.

Or la récolte floridienne a chuté d'environ 40% au cours des deux dernières années en raison des dommages causés par le passage de plusieurs ouragans dévastateurs.

Avant 2004, cet Etat produisait chaque année entre 220 et 230 millions de cartons, ce qui faisait des Etats-Unis le premier producteur mondial de jus d'orange, un rang désormais occupé par le Brésil.

Pour les agriculteurs américains, le cauchemar n'est peut-être pas encore terminé, car le Centre national des ouragans, basé à Miami, a prédit une saison des ouragans à nouveau "très active" cette année, avec jusqu'à quatre cyclones pouvant frapper les Etats-Unis d'ici fin novembre.

Les amateurs de "Tropicana" ou autres jus du fruit floridien pourraient aussi être les prochaines victimes, car les supermarchés, pas seulement aux Etats-Unis mais partout dans le monde, risquent d'augmenter leurs prix pour compenser la flambée des prix de gros.

L'Association britannique des boissons sucrées non-alcoolisées prédit ainsi que le prix du pack de jus d'orange pourrait gagner jusqu'à 25% cette année en raison des problèmes en Floride.

© AFP Agence France-Presse

Le prix des casseroles s'échauffe avec la flambée des cours du cuivre

PARIS (AFP)             

Hugo Gorny (g), lauréat du concours "Graine de chef", et le chef Marc Meurin de Béthune, utilisent des casseroles en cuivre, le 9 mai 2001 à Paris© AFP/Archives Jean-Pierre Muller

Coup de chaud dans les cuisines des grands chefs: les prix des batteries de casseroles en cuivre flambent avec des hausses de 10 à 30%, répercutant l'ascension des cours du cuivre multipliés par quatre en trois ans sur le marché mondial des matières premières.   

"Les prix de nos ustensiles, casseroles, poêles et autres faitouts ont dernièrement augmenté de 10 à 30% à la suite de la flambée des cours du cuivre", affirme Françoise Bergamo, PDG de la "Fabrique de cuivrerie d'art", implantée à Villedieu-les-Poêles, dans la Manche.

"Mais cette hausse n'a eu jusqu'à présent que peu d'impact sur notre activité, même si la demande américaine a légèrement fléchi", ajoute la patronne de cette société qui regroupe les "Cuivres Havard" et la Fonderie de cloches Cornille-Havard.

Des ateliers de "Cuivres Havard", sortent chaque année 3 à 4.000 pièces dont plus de la moitié sont expédiées aux Etats-Unis, en Asie, en Allemagne et en Grande-Bretagne, précise Mme Bergamo.

En trois ans, les cours du cuivre ont été multipliés par quatre, atteignant à la mi-mai 8.800 dollars la tonne, avant de subir une correction. Mais les prix risquent d'atteindre de nouveaux sommets avec la décision du groupe anglo-australien BHP Billiton de suspendre l'activité de sa mine chilienne d'Escondida, la plus grande au monde, touchée par une grève dure.

Etienne Dulin, directeur de l'Atelier du cuivre, répercute "régulièrement" la flambée des cours de l'or rouge sur ses produits. "Sur des petites pièces comme les casseroles, cette augmentation est sensible, mais sur les grosses pièces de décoration, elle est quasi-indolore, les frais de main d'oeuvre entrant pour 75% dans le coût de fabrication", affirme-t-il.

Ce dinandier, qui fabrique des baignoires et des fauteuils en cuivre, réalise 70% de son chiffre d'affaires à l'export, aux Etats-Unis, en Allemagne mais aussi au Japon.

Cornille-Havard, un des spécialistes mondiaux de l'art campanaire, est également sensible aux variations des cours mondiaux du cuivre et de l'étain utilisés pour fabriquer ses cloches. Mais dans cette activité, "on travaille sur devis", explique Mme Bergamo.

Même si un peu partout en France les artisans travaillent le cuivre, notamment dans le Jura (cuivrerie de Cerdon) ou dans le Tarn à Durfort, Villedieu-les-Poêles est incontestablement la capitale des dinandiers depuis le XIVe siècle.

La "Cité du cuivre" est réputée dans le monde entier pour la qualité de ses casseroles fabriquées par une douzaine d'entreprises, dont les trois quarts sont encore des artisans.

Les cuisiniers apprécient en particulier la conductibilité thermique du métal rouge. "Il n'y a pas de différences de température dans toutes les parties d'une casserole de cuivre. Vous êtes à peu près sûr de réussir une sauce hollandaise, ce qui n'est pas le cas dans un récipient en inox", affirme M. Dulin.

"Alain Ducasse commande régulièrement des casseroles en cuivre pour ses restaurants de Tokyo ou de New York", confie Mme Bergamo.

Mauviel, firme créée en 1830, est de loin la plus importante entreprise de Villedieu-les-Poêles avec 1.600 références au catalogue, un effectif de 100 personnes et plus de 50% des ventes réalisées à l'export dans une quarantaine de pays.

Viennent ensuite les Cuivres Havard, l'Atelier du cuivre et Mauduit Viard, cette dernière s'étant spécialisée dans la fabrication de luminaires.

© AFP Agence France-Presse

Nouvelles offres de Neuf pour s'affranchir de l'abonnement France Télécom

PARIS (AFP)             

Logo de la société Neuf Telecom© AFP/Archives

L'opérateur Neuf a annoncé jeudi deux nouvelles offres commerciales qui vont permettre aux internautes de s'affranchir de l'abonnement de France Télécom sur la quasi-totalité du territoire français.   

Dans un communiqué, l'opérateur a précisé que ces deux offres seront accessibles dans les zones non dégroupées qui concernent près de 46% de la population et où Orange (ex-Wanadoo) est omniprésent avec des tarifs bien supérieurs à ceux pratiqués dans les grands centres urbains.

Si dans les zones dégroupées les opérateurs concurrents de France Télécom ont la possibilité de mettre en place leur propre équipement, ce n'est pas le cas dans les zones non dégroupées où ils sont dans l'obligation de louer les installations de l'opérateur historique afin de servir leurs clients.

Le montant de l'abonnement de France Télécom a augmenté en juillet dernier de 14 à 15 euros par mois alors qu'à la fin 2005 près de 600.000 abonnés avaient déjà quitté France Télécom. Une autre augmentation d'un euro est encore prévue en 2007.

Outre le fait de ne plus payer cet abonnement, les internautes bénéficieront de tarifs proches de la norme du marché, soit 14,90 euros pour un accès internet haut débit et téléphonie en présélection ("MaxiDsl") et 29,90 euros pour internet et téléphone ("100% Neuf Box") auxquels il faudra rajouter 5 euros par mois (pour les zones non dégroupées).

D'autres fournisseurs d'accès devraient suivre dans cette voie, ouverte depuis que l'Autorité de régulation des communications électroniques et des postes (Arcep) a imposé en avril à France Télécom de faire une offre de référence de vente en gros de l'ADSL, dite "ADSL nu", y compris dans les zones non dégroupées.

© AFP Agence France-Presse

Hewlett-Packard: bénéfice net du troisième trimestre en progression à 1,38 milliards de dollars

PALO ALTO (AFP)             

Le logo de Hewlett-Packard© AFP/HP/Archives

Le groupe informatique américain Hewlett-Packard (HP) a annoncé mercredi un bénéfice net de 1,375 milliard de dollars pour son troisième trimestre 2005/06 (clos fin juillet), marqué par une progression de la rentabilité dans toutes ses divisions.   

HP s'est également dit plus optimiste encore pour les trois derniers mois de l'exercice en cours, et a une nouvelle fois relevé sa prévision de bénéfice par action (BPA) annuel.

Vers 21H55 GMT, dans les transactions électroniques suivant la clôture de la Bourse, l'action HP bondissait de 6% à 36,50 dollars.

Hors éléments exceptionnels, le groupe s'attend désormais à dégager un BPA annuel entre 2,31 et 2,33 dollars, a-t-il indiqué dans un communiqué. En juin il avait dit viser la fourchette 2,19-2,23 USD. Les analystes financiers s'attendent pour l'instant à 2,07 dollars, d'après le consensus First Call.

Le chiffre d'affaires annuel devrait atteindre 91,2 milliards de dollars après les quelque 24,1 milliards que le groupe compte dégager lors du trimestre en cours, le dernier de l'exercice décalé s'achevant le 31 octobre.

Pour ce quatrième trimestre HP table sur un BPA hors exceptionnels compris entre 61 et 63 cents, a-t-il ajouté. Comme au troisième trimestre le bénéfice devrait subir un impact négatif pour 4 cents par action, lié à des coûts d'acquisition (amortissement d'actifs incorporels).

Au troisième trimestre, le BPA, toujours calculé hors exceptionnels, est ressorti à 52 cents, là où les analystes financiers tablaient en moyenne sur 47 cents.

HP a dégagé un bénéfice net de 1,375 milliard de dollars pour un chiffre d'affaires de 21,89 milliards, en hausse de 5% sur un an. En terme de chiffre d'affaires, les analystes tablaient sur 21,80 milliards, d'après First Call.

Le pourcentage d'évolution du bénéfice net d'un an sur l'autre a peu de signification. Au 3e trimestre 2004/05, HP avait vu son résultat net fondre en raison de paiements d'impôts exceptionnels liés au rapatriement de ses bénéfices réalisés à l'étranger.

HP a également annoncé mercredi le feu vert de son conseil d'administration à des rachats d'actions supplémentaires pour 6 milliards de dollars.

Le PDG de HP, Mark Hurd, s'est félicité que son groupe enregistre "un nouveau trimestre solide, avec une forte croissance des revenus, des marges améliorées et des flux de trésorerie sains".

"Nous avons gagné des parts (de marché) sans sacrifier nos marges et en continuant de bien respecter l'exécution de notre projet de long terme. C'est visible dans nos résultats du troisième trimestre et dans nos prévisions améliorées pour le quatrième trimestre", a-t-il ajouté, cité dans le communiqué.

Par grandes divisions, le résultat d'exploitation a bondi de 84% à 673 millions de dollars dans les Solutions de technologie (serveurs, services, logiciels), pour un chiffre d'affaires de 8,34 milliards. Dans la subdivision de serveurs et matériels de stockage le bénéfice d'exploitation a doublé à 296 millions.

Dans les Systèmes personnels (PC), le bénéfice d'exploitation a gagné 69% à 275 millions pour un chiffre d'affaires de 6,92 milliards.

Dans l'Imagerie et l'impression, le bénéfice d'exploitation a progressé de 14,6% à 884 millions pour un chiffre d'affaires de 6,23 milliards. Le résultat d'exploitation est toutefois inférieur à celui du trimestre précédent (1,04 milliard).

HP a fait état, toutes divisions confondues, d'un bénéfice consolidé avant impôts en hausse de 68% sur un an, à 1,74 milliard de dollars.

La marge d'exploitation globale s'affiche désormais autour de 7% soit deux points de pourcentage de plus qu'il y a un an avant la mise en oeuvre de la vaste restructuration (annoncée en juillet 2005).

© AFP Agence France-Presse

Boeing abandonne son service internet en vol

CHICAGO (AFP)             

Utilisation du service Connexion de Boeing en Chine en 2005.© AFP/Archives

L'avionneur américain Boeing a annoncé l'abandon du développement de son service internet à haut débit en vol et a relevé de ce fait sa prévision de bénéfice par action (BPA) de 15 cents pour ses résultats à partir de début 2007.   

En juin dernier déjà, le constructeur avait annoncé lancer un audit sur ce programme appelé "Connexion" en vue de le geler, en expliquant que le marché pour ce service ne s'était pas développé de manière satisfaisante.

Côté prévisions, Boeing avait indiqué en juillet qu'il tablait pour 2007 sur un BPA entre 4,25 et 4,45 USD.

Dans un communiqué de jeudi, le groupe ne redonne pas ces prévisions mais indique seulement que dès le début 2007, il attend une plus-value de l'ordre de 15 cents par action pour le bénéfice net en raison de l'absence d'investissement dans le programme "Connexion".

Les analystes interrogés par le cabinet First Call tablent actuellement sur un bénéfice par action de 4,55 dollars en moyenne en 2007, hors exceptionnels.

L'avionneur américain a par ailleurs confirmé qu'il allait provisionner dans ses comptes du second semestre 2006 une charge de 320 millions de dollars, équivalent à 26 cents par action, au titre de la dépréciation des actifs liés au programme "Connexion". Il est prévu que 290 millions de cette dépense soient provisionnés dans les comptes du troisième trimestre et le solde au quatrième.

"Au cours des six dernières années, nous avons investi du temps et des ressources et des technologies dans Connexion", a commenté Boeing, "mais malheureusement, le marché pour ce service ne s'est pas concrétisé comme nous l'aurions souhaité".

Les employés de Boeing mobilisés sur le programme Connexion seront affectés à d'autres postes au sein du groupe, est-il précisé.

© AFP Agence France-Presse